1：涨价10%，美国承运人仍陷“收益倒挂”泥潭

当前美国卡车运输的实际运营成本与收益仍处于倒挂状态。数据显示，尽管近期即期运费（Spot rates）在几周内上涨了10%以上，达到约2.15美元，但承运人的利润压力依然巨大。考虑到通常约15%的里程为非营收性的空驶里程，承运人维持盈亏平衡的实际成本接近每重载英里2.60美元。这意味着在重载里程基础上，承运人的经营水平仍低于盈亏平衡线。

与此同时，市场运力正持续收紧。这主要受承运人持续退出市场以及设备订单量处于历史低位驱动：牵引车和挂车（特别是平头卡车和干货厢车）的订单量同比出现两位数下滑，甚至低于疫情期间的低点。这种结构性的运力削减消除了市场在需求高峰期的缓冲空间。

相比之下，墨西哥贸易表现出较强韧性。数据显示，近期墨西哥对美国的出口额增长了约15%，主要由整体制造业流量驱动。尽管汽车运量受到新关税动态的影响，但跨境货运已成为北美物流市场的稳定器。托运人正通过获取精准的物料清单（BOM）来应对钢铁、铝、铜衍生品带来的关税影响，并利用CTPAT和OEA等合规程序保障业务连续性。

随着退货流程日益繁琐，美国消费者开始倾向于通过第三方服务来处理礼物或闲置商品的退还工作，这不仅为个人节省了时间，也为零售商提升了逆向物流效率。据《华尔街日报》报道，宜家旗下的 Taskrabbit 在 11 至 12 月间的退货订单同比增长了 62%；专业退货平台 ReturnQueen 预计其 1-2 月业务量将增长 15% 至 20%；甚至连跑步机等大件商品的退货代办需求也在显著增加。

对消费者而言，这类服务解决了封箱、打印面单及排队等痛点，降低了因错过退货窗口而造成的损失。虽然在曼哈顿等地聘请代办员的时薪高达 34 美元且常有 2 小时起步限制，但 ReturnQueen 提供的 9.99 美元单次取件服务或 199.99 美元的年费订阅，为高频用户提供了更具性价比的选择。

对零售商来说，外包退货不仅缓解了线下柜台的拥挤压力，更核心的价值在于加速库存周转。传统模式下商品重新上架往往需要 30 天以上，而 ReturnQueen 能在数天内完成。其提供的 24 小时核验保障能让品牌方迅速判断商品应二次销售、捐赠还是处置。正如业内人士所言，减少经手环节能有效降低处理成本并提升用户体验。

美国邮政局（USPS）近日宣布，将全面收紧对移民卡车司机的审核要求，严禁不具备在美合法驾驶资格的“非定居”商业驾照（CDL）持有者运送邮件。此举旨在配合美国运输部近期针对外籍司机的严打行动，监管部门认为该群体存在潜在的安全风险。USPS表示，正与货运承包商协作，逐步清退未经邮政检验局严格核查的非定居司机。

这一政策变化的核心在于联邦政府近期发布的紧急新规，它不仅要求各州立即停止发放此类驾照，还计划在两年内让现有执照全部作废。受此影响最大的群体包括寻求庇护者、难民及“梦想生”计划（DACA）的受益人。尽管该项目最初允许有工作许可的非居民持证，但审计发现，大量驾照存在违规发放或在工作许可过期后仍在使用的情况。

尽管此举引发了关于“歧视”和“缺乏证据证明移民司机更危险”的质疑，且相关规定曾因法律争议被法院短暂叫停，但美国邮政态度强硬，坚持以公共安全为由推动清退。考虑到美国邮政庞大的货运规模——每日涉及约5.5万次运输任务，这一禁令的实施细节及其对物流效率的潜在冲击已引发行业广泛关注。目前，官方尚未透露具体的执行计划。

根据 FTR 运输情报公司的最新数据，北美 8 级重卡市场在 12 月迎来强势爆发，初步净订单量达 42,200 辆，环比激增 108%，同比增长 21%。这一数据不仅远超约 2.9 万辆的十年同期均值，更创下 2022 年 10 月以来的单月最高纪录，其中公路运输设备是增长的核心驱动力。此次“爆单”的主因在于政策不确定性的消除。11 月起实施的“232 条款”关税力度温和，且市场预期环保署（EPA）将修订 2027 年氮氧化物排放新规，政策利好在岁末落地，促使此前观望的车队集中在 12 月下单锁定设备。

然而，这并不意味着市场已全面回暖。分析师指出，自 9 月开启的 2026 订购季累计订单仍同比下降 22%，反映出货运需求疲软和车队盈利受限的现状。12 月的激增更多是延期订单的释放以及针对 2027 年新规的早期预购行为。若要实现持久复苏，仍需依赖底层经济环境和货运市场的实质性好转。